从2017年初到2017年12月22日底，上海和深圳的300指数增长了22.49%，电力设备和新能源产业下降了10.56%。33.05大市场份额下降，在28个第一产业中排名第二十。目前，该行业的整体估值是33.81倍，与上海和深圳相比，300的价值溢价率为141.67%，估值溢价率继续下降，降至今年的最低水平。

光伏安装在单晶、分布、减贫领域将保持较高的地位。

2017，中国的光伏产业发展超出预期。在前三季度，全国投资建设太阳能发电42.31gw增加60%与去年同期相比，其中分布式光伏发电新增装机容量增加约300%。国家发改委发布了《2018年度光伏发电工程价格政策公告》，公布了2018年度的补贴削减计划，补贴下降幅度小于市场预期，发电厂建设成本有压缩空间，项目回报率仍很高。我们预计新增装机容量在中国将保持50gw高2018。我们继续单晶体的良好发展，分布式光伏和扶贫项目，推荐的硅晶片（601012）和领先的Lungi股份分散导致林洋能源（601222）。

风电行业的变暖趋势确立了配置的价值

风电行业的发展趋势已经确立，弃风问题得到了明显的改善。2018，北方三省“红六省”的一些地区将被取缔。到2016年底，共批准项目84gw在中国，再加上一个新的30.7gw审批项目，这是预计将增加2017，总共114.6gw。考虑到风电补贴下调的节奏，预计该项目将在2020实现，为今后3年风电装机容量奠定基础。随着风电产业的调整，行业集中度进一步提升，龙头企业的市场份额，我们的领导Goldwind乐观（002202）和风塔龙头天顺风能（002531）。

具有国际竞争力的电控企业的优化

电机控制上游原材料价格持续上涨，电机成本增加；同时，预计新能源汽车的大幅补贴也使得OEM厂商继续下跌电机控制供应商的利润空间。目前，新能源汽车行业的悲观情绪正在逐步释放。实施“双积分”系统，将为新能源汽车的健康、长远发展提供动力。此外，国际厂商建立了电气控制服务以合资的形式在中国，而国内厂商所面临的竞争越来越激烈。在此背景下，我们选择了两个主要的投资：一是能够结合轿车的客户，实现产品的体积，实现企业通过优质的内容的增长，二是具有国际竞争力的产品质量体系，有望在供应链进入车企的国际线，和成本控制能力推荐企业，方正电机（002196）和汇川技术（300124）。

风险提示：新能源汽车推广力度不及预期，风电、光伏产业政策波动较大